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 第三轮牛市民间消费驱动，14-18 年茅五涨 6-8 倍、水井洋河 5-8 倍。14-18H1 白酒板块上涨 4 倍。民间消费升级至 300 元+，激发高端和次高端需求。茅五业绩翻 2 倍+，股价涨 8 倍、6 倍。水井扭亏为盈，股价涨 8 倍；洋河、古井涨 5 倍+：1）降价叠加主动招商使茅台从政务消费成功迁移至民间消费；五粮液新任董事长开启全面改革。2）水井降价进入次高端，新任高管推进渠道改革；洋河、古井渠道强势。“去杠杆”+“贸易战”终结第三轮牛市，18H2 白酒股普遍下跌 30-60%。

“茅台在服务质量上大大进了一步，不能发生对消费者的推诿、冷漠事件。”李保芳对这个观点极为认可，并脱稿再度提到茅台酒非人为因素破损的更换规定。“不管什么年限的茅台酒，包括陈年茅台酒，如果因非人为因素出现渗漏都可以换。这个就叫信誉。”李保芳要求全集团员工都要增强质量意识。

专家观点：英皇证券表示：腾讯将于今天公布第三季度业绩，留意公布前后股价表现将影响恒指走势。若美股急泻放缓，G20峰会前港股仍具震荡向上格局，国际油价熊踪再现，加上近日人民币汇价喘定，宜关注内地航空股短期的炒作空间。有报道指美国总统特朗普将开除白宫幕僚长凯利，影响昨日美股开局，不过中美贸易紧张局势略缓和，道指一度转跌为升，唯收市仍跌101点，标铺500指数跌4点。纽油连跌12个交易日，收市挫7.1%，创近一年低。

二是从1979年至1998年，中国人民银行履行保险业监管职能阶段。1979年4月国务院批准《中国人民银行分行行长会议纪要》，决定“逐步恢复国内保险业务”。这一重大决策发布后，国内保险业务全面开始恢复办理，保险业务仍由中国人民银行监管，中国人民保险公司属于中国人民银行的局级专业子公司。1983年，根据中国人民银行专职行使中央银行和金融监管职能的精神，中国人民保险公司从中国人民银行分设出来，成为国务院直属局级经济实体，成为中央管理的金融机构。而中国人民银行对中国人民保险公司的直接领导转为保险业务的监督管理。1985年3月，国务院发布《保险企业管理暂行条例》，明确规定中国人民银行为国家保险管理机关。1993年，中共中央、国务院分别下发《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》《关于金融体制改革的决定》，要求加强金融监管和实施分业经营。1994年5月中国人民银行在非银行金融机构管理司内设立保险处，专门负责保险机构的监管。1995年，《保险法》正式颁布实施，标志着我国保险体制改革和保险监管在制度化、程序化、规范化的道路上迈出关键一步。为贯彻落实《保险法》，中国人民银行于1995年7月设立了保险司，专门负责对中资保险公司的监管，而对外资保险公司的监管由中国人民银行外资金融机构管理司下设的保险处监管，内资和外资监管分别由两个部门来监管。与此同时，中国人民银行加强了系统的保险监管机构建设，各一级分行逐步在非银行金融机构管理处下设保险科，省以下分支行配备专职的保险监管人员。

同时，资本市场具有高度的灵活性、包容性和风险分担机制，投资和融资通过资本市场实现对接，不同行业、不同规模、不同发展阶段的企业均可以在资本市场找到资本扩张的均衡价格，为技术创新形成现实生产力提供有效支撑。《基金法》应为资管行业根本大法从基金共同经验表明，信托关系是资产管理业的根本关系，恪尽受托人义务、切实防范利益冲突是赢得投资人信任的前提，是资产管理的根本要求。洪磊指出，《基金法》忠实贯彻信托关系，围绕基金财产保护、基金持有人利益和基金管理人的受托义务建立了完整的制度框架，应当成为资产管理行业的根本大法。

责任编辑：陈永乐澎湃新闻从中国雄安官网获悉，《关于划定雄安新区移动源污染物低排放控制区的通告》于7月15日正式对外公布。即日起，雄安新区全部行政区划均划定为移动源污染物低排放控制区，对非道路移动机械实行严格监管，实现检测、挂牌、贴标、定位等“四位一体”监管制度全覆盖。2020年底前，新区范围内运营的公共汽车、环卫、通勤、轻型物流配送等车辆，应全部实现新能源化。